禾邁股份高達557.8元/股的發行價刷屏，上市公司募資額一下擴大了10倍，這些錢的用途成為未來股價走勢的關鍵，但高價接手新股的投資者，恐怕要有被短期套牢的思想準備。

禾邁股份原本計劃募集資金5.5792億元，但是在機構投資者的強力追捧下，發行價居然高出10倍，募集資金也一下擴大了10倍，達到了55.78億元。雖說錢多了不燒手，但是如何使用這一大筆錢給投資者帶來最大的利益，是值得上市公司認真思考的一個問題。

如果說瞬間把這50億元的超募資金都投出去，估計都是激情投資，不僅買資產會當冤大頭，而且還有可能會成為未來的爆雷隱患。所以禾邁股份大概率不會一下子把錢都投出去，早期進行必要的財務投資將是大概率事件。

最劃算的投資必然是歸還各種貸款，理財產品的收益率再高，也不可能高于貸款利率，如果高于貸款利率，就會存在較高風險。所以本欄估計，歸還貸款，然后把錢買入一些穩健的銀行理財產品將是大概率事件。

公司的實際控制人應該是最開心的，只要發行成功，他的身價就水漲船高，其他原始股持股者也是會笑的，畢竟自己的持股成本再高，在557.8元的發行價面前，也一定是很低的。相比之下，能夠中簽的投資者一定會很糾結，畢竟這么高價發行的新股，說不會破發有點武斷，但如果股價上漲，利潤卻是很高，正所謂高風險高收益，不過考慮到200倍以上的發行市盈率以及行業平均的51倍市盈率來說，公司股價繼續上漲的利潤空間和股價破發的潛在風險都是存在的，關鍵在于二級市場投資者接盤的態度。

如果大家不懼高價，奮勇接盤，股價還有可能出現一波上漲，但如果投資者的恐高心理出現，哪怕機構投資者再看好股價，如果散戶投資者不跟風，機構投資者也不會傻傻地去舉杠鈴，那么股價就會出現回調走勢，破發也是有可能的。

在本欄看來，新股發行價格還是不要太高，尤其類似的高市盈率發行，所謂的“三高發行”正是如此，任何一個控股股東都有駕馭資產的極限，如果公司資產能夠穩步提升，那么公司業績還有可能持續增長，但如果通過IPO一下子獲得了若干倍的現金資產，控股股東難免會產生暴發戶的心理，看什么都便宜，看什么都想買，而這些收購到的資產，可能就是未來的隱患。

對于禾邁股份的2022年業績來說，增長的概率會很大，畢竟55億元募集資金能夠減少的財務費用就相當驚人，假如這55億元的募集資金全部購買4%年化收益的理財產品，一年時間就能產生2.2億元的利息收入，而公司2020年的全年利潤也只有1億元出頭，即財務費用的下降就能讓公司產生非常驚人的利潤增長。

但是這錢不可能總是購買理財產品，未來投向的選擇將會對公司業績和股價產生質的變化，如果利用得當，公司利潤將會出現大幅提升，但如果運用不善，不排除業績出現大幅下滑甚至業績虧損的可能，那時候的股價將會出現問題。

(北京商報評論員 周科競)

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