PEG指標(biāo)(市盈率相對(duì)盈利增長比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增長速度。 它是Jim Slater發(fā)明的一個(gè)股票估值指標(biāo)，是在PE(市盈率)估值的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，它彌補(bǔ)了PE對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)成長性估計(jì)的不足。其計(jì)算公式是： PEG=PE/(企業(yè)年盈利增長率*100)。

所謂PEG，是用公司的市盈率(PE)除以公司未來3或5年的(每股收益復(fù)合增長率*100)。(PE)僅僅反映了某股票當(dāng)前價(jià)值，PEG則把股票當(dāng)前的價(jià)值和該股未來的成長聯(lián)系了起來 。比如一只股票當(dāng)前的市盈率為20倍，其未來5年的預(yù)期每股收益復(fù)合增長率為20%，那么這只股票的PEG就是1。當(dāng)PEG等于1時(shí)，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績的成長性。

如果PEG大于1，則這只股票的價(jià)值就可能被高估，或市場認(rèn)為這家公司的業(yè)績成長性會(huì)高于市場的預(yù)期。

通常，那些成長型股票的PEG都會(huì)高于1，甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值，表明這家公司未來很有可能會(huì)保持業(yè)績的快速增長，這樣的股票就容易有超出想象的市盈率估值。

當(dāng)PEG小于1時(shí)，要么是市場低估了這只股票的價(jià)值，要么是市場認(rèn)為其業(yè)績成長性可能比預(yù)期的要差。通常價(jià)值型股票的PEG都會(huì)低于1，以反映低業(yè)績增長的預(yù)期。投資者需要注意的是，像其他財(cái)務(wù)指標(biāo)一樣，PEG也不能單獨(dú)使用，必須要和其他指標(biāo)結(jié)合起來，這里最關(guān)鍵的還是對(duì)公司業(yè)績的預(yù)期。

由于PEG需要對(duì)未來至少3年的業(yè)績增長情況作出判斷，而不能只用未來12個(gè)月的盈利預(yù)測，因此大大提高了準(zhǔn)確判斷的難度。事實(shí)上，只有當(dāng)投資者有把握對(duì)未來3年以上的業(yè)績表現(xiàn)作出比較準(zhǔn)確的預(yù)測時(shí)，PEG的使用效果才會(huì)體現(xiàn)出來，否則反而會(huì)起誤導(dǎo)作用。此外，投資者不能僅看公司自身的PEG來確認(rèn)它是高估還是低估，如果某公司股票的PEG為1.2,而其他成長性類似的同行業(yè)公司股票的PEG都在1.5以上，則該公司的PEG雖然已經(jīng)高于1，但價(jià)值仍可能被低估。

關(guān)鍵詞： PEG指標(biāo) 市盈率 盈利增長速度