12月6日早盤，因一汽股份擬籌劃股權轉讓事項，可能涉及控制權變更，一汽夏利(000927)股票臨時停牌。8日晚間，隨著一汽夏利的一紙公告，上述事項的脈絡也逐漸浮出水面。

公告顯示，中國鐵路物資股份有限公司(下稱鐵物股份)或將取得一汽夏利控制權，一汽夏利還將收購中鐵物晟科技發展有限公司(下稱中鐵物晟)控股權。事實上，這已是中鐵物晟第二次謀求曲線上市。一汽夏利稱，預計在不超過10個交易日的時間內披露此次交易方案。

中鐵物晟再謀上市

據悉，一汽夏利的重大資產重組由三部分組成：首先，一汽股份將持有的一汽夏利控股股權無償劃轉至鐵物股份;其次，一汽夏利現有全部資產、負債置出予一汽股份指定的子公司;同時，一汽夏利通過發行股份購買資產的方式購買中鐵物晟控股權。

中鐵物晟的上市計劃由來已久。去年12月25日，鐵物股份簽署債轉股協議，以中國長城資產為主的7家投資機構，受讓鐵物股份持有的中鐵物晟66%股權，涉及投資金額70.5億元。同時，鐵物股份明確表示，未來，中鐵物晟將擇機啟動重組上市工作。3個月后，國統股份(002205)公告稱，擬籌劃通過發行股份購買資產的方式取得中鐵物晟控股權。然而，短短一周時間后，國統股份就發布公告，由于交易相關方未能就交易方案的核心條款達成一致意見，決定終止籌劃重大資產重組。

資料顯示，中鐵物晟成立于去年7月，共有8名股東，鐵物股份持股33.41%，為第一大股東。蕪湖長茂、國調基金、工銀資產、農銀資產的持股比例也較高，分別為28.34%、18.89%、9.45%和4.72%。此外，瑞行三號、招商平安資管、伊敦傳媒分別持股2.83%、1.89%和0.47%。從公開信息來看，在國統股份試圖收購中鐵物晟的過程中，除蕪湖長茂、瑞行三號以外的股東均表達意向參與這一重組交易，國統股份也表示，與中鐵物晟其他股東就交易進行持續磋商。由此可見，股東利益未協調一致是導致國統股份重組失敗的核心原因。

如今，中鐵物晟卷土重來，一汽夏利成為新的重組平臺，如何避免重蹈國統股份重組失敗的覆轍至關重要。據悉，目前，鐵物股份已同意向一汽夏利轉讓其所持有的中鐵物晟股權，同時承諾積極與中鐵物晟的其他股東溝通，爭取促成將中鐵物晟100%的股權轉讓給一汽夏利。

有關中鐵物晟的公開信息不多，其經營范圍包括技術開發、技術推廣、技術轉讓等，僅僅從這些并無太多實際意義的描述中并不能獲取更多有關中鐵物晟的資料。但可以明確的一點是，鐵物股份曾表態，按照“好壞分離”的原則，將優質業務與資產劃入中鐵物晟。

值得一提的是，中鐵物晟屢屢試圖通過重組上市背后，鐵物股份在資產證券化的過程中也經歷了一段曲折故事。2012年7月，鐵物股份公布招股說明書，當時，鐵物股份擬發行A股和H股的數量合計不超過37.33億股，假如公司順利完成發行上市，就有望成為國內首家A+H兩地上市的大型供應鏈服務企業集團。然而，一年多后，中國鐵物2014年3月撤回了IPO申請。

一汽系資產騰挪

中鐵物晟屢屢沖刺資本市場的舉動令投資者關注，但圍繞一汽系的一場資產大騰挪同樣異常精彩。在一汽夏利的公告中，有一點容易被忽視的內容，即在控制權變更、收購中鐵物晟的同時，一汽夏利還會將現有全部資產、負債置出予一汽股份指定的子公司。

目前，一汽夏利主要從事汽車整車的制造和銷售，公司主要產品有“駿派”品牌、“威志”品牌的SUV、轎車、跨界車、電動汽車等。公司表示，近幾年來，由于產品的更新換代沒有跟上市場發展快速變化的需求等原因，公司產銷規模逐漸減小，經營困難。一汽夏利2019年半年報顯示，公司的主要控股參股公司有四家，分別是子公司天津一汽汽車銷售有限公司、天津利通物流有限公司，參股公司天津津河電工有限公司、鑫安汽車保險有限公司。今年前三季度，一汽夏利實現營業收入3.53億元，凈利潤虧損7億元;面對這一慘淡的業績，一汽夏利也曾考慮通過各種方式自救。

此前，一汽夏利與南京博郡擬共同出資成立合資公司開發生產新的車型，其中一汽夏利以部分資產及負債作價出資5.05億元，持有合資公司19.9%的股權;南京博郡以現金出資20.34億元，持有合資公司80.1%的股權。對于這一交易，一汽夏利稱，公司將在大力支持合資公司開拓以新能源汽車為主的汽車市場的同時，積極盤活資產，減少虧損，發展倉儲、物流、汽車零部件生產等存量業務，并將認真研討通過各種可行的方案，積極開拓新的業務，推動上市公司持續穩定發展。由于一汽夏利實控權變更在即，一系列資產重組也接踵而至，一汽夏利與南京博郡的合資協議將如何進一步落地值得關注。

另一方面，一汽系另一家上市公司一汽轎車(000800)的重組也在最近迎來了新進展。11月28日晚間，一汽轎車公告稱，擬調整并購一汽解放的方案，取消35億元配套募資，相關對價由公司用自有現金支付。根據一汽轎車的重組方案，公司擬將轎車有限100%股權作為置出資產，與一汽股份持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換，同時，公司以發行股份和支付現金的方式向一汽股份購買置入資產與置出資產的差額部分，差額約為219億元。

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