新能源車最重要的構(gòu)成之一就是電池，而電池里需要用到大量的銅，目前國(guó)際銅價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出歷史最高價(jià)格，國(guó)家也有意調(diào)控銅價(jià)過快上漲，故不排除未來電池企業(yè)被迫減產(chǎn)的可能，電池股的業(yè)績(jī)也有可能會(huì)受到影響。

新能源汽車具有很多優(yōu)點(diǎn)，但是對(duì)于資源的需求也很強(qiáng)勁，例如銅作為新能源車及電池的重要原料，在全世界的新能源車大增長(zhǎng)中已經(jīng)出現(xiàn)價(jià)格大幅上漲，銅價(jià)一度超過了歷史最高水平，而且目前銅價(jià)依然處于高位，那么對(duì)于生產(chǎn)新能源車及電池的企業(yè)來說，高銅價(jià)不僅意味著新能源車造價(jià)的提高，而且還有可能出現(xiàn)原材料供應(yīng)緊張的問題，而且現(xiàn)在不是僅僅中國(guó)在發(fā)展新能源汽車，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家也在不斷加強(qiáng)生產(chǎn)新能源汽車，那么最后的結(jié)果可能就是銅供應(yīng)不足，而生產(chǎn)電池的企業(yè)也只能降低產(chǎn)能。

那么，屆時(shí)不管是壓縮產(chǎn)能，還是提高生產(chǎn)成本，對(duì)于電池和新能源車生產(chǎn)企業(yè)來說都會(huì)影響利潤(rùn)水平。而現(xiàn)在的新能源汽車和電池類上市公司的股價(jià)已經(jīng)處于投資者期待很高的水平，在投資者眼中，預(yù)期著這些公司不斷的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，產(chǎn)銷兩旺，但是現(xiàn)在銅的供應(yīng)已經(jīng)有成為瓶頸的風(fēng)險(xiǎn)，即如果不能有新的技術(shù)出現(xiàn)可以降低銅的需求，那么未來新能源電池要么價(jià)格提升，要么供應(yīng)減少。

現(xiàn)在新能源車的價(jià)格相比傳統(tǒng)燃油車并沒有明顯優(yōu)勢(shì)，如果它們的成本進(jìn)一步增加，要么需要各國(guó)政府給出更大的補(bǔ)貼，要么就只能讓消費(fèi)者承擔(dān)更高的價(jià)格，顯然各國(guó)政府的補(bǔ)貼力度是存在不確定性的，而隨著現(xiàn)有新能源車到了更換電池的時(shí)期，電池的需求量將會(huì)更大，對(duì)于銅的需求還會(huì)增加。

此外，從全球資源產(chǎn)能看，銅的產(chǎn)能并不太多，產(chǎn)能增長(zhǎng)的難度也比較大，而且智利銅礦對(duì)于銅的供應(yīng)也不算穩(wěn)定，這些因素都有可能造成未來新能源車和電池企業(yè)尷尬局面，一旦它們的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)放緩，股價(jià)所承受的壓力也會(huì)很大。

很多很先進(jìn)的朝陽(yáng)行業(yè)，都因?yàn)楫a(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)於霈F(xiàn)過階段蕭條，例如過去的太陽(yáng)能發(fā)電行業(yè)，也一度因?yàn)楫a(chǎn)能過剩而出現(xiàn)全行業(yè)的危機(jī)，甚至有優(yōu)秀企業(yè)因此倒閉。新能源汽車屬于國(guó)家重點(diǎn)扶持行業(yè)，現(xiàn)在全世界的主要經(jīng)濟(jì)體都在扶持新能源汽車，于是以銅為代表的原材料供應(yīng)就出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，不排除出現(xiàn)全球新能源汽車和電池產(chǎn)能相對(duì)過剩的可能。

所以本欄認(rèn)為，對(duì)于A股的相關(guān)上市公司，投資者還是要多一分理性，如果股價(jià)太高，累計(jì)漲幅太大，還是要注意股價(jià)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟現(xiàn)在很多熱門公司的估值都很高，相反不少傳統(tǒng)行業(yè)的績(jī)優(yōu)企業(yè)股價(jià)定位很低，業(yè)績(jī)也很好，市盈率也很值得長(zhǎng)期價(jià)值投資。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)

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