“滑雪游戲的VR效果特別棒，一定要去試試，而且沒有眩暈感。”當被問及傳媒板塊的投資價值時，滬上一位績優基金經理抑制不住的興奮，坦言自己最近確實在買傳媒股，“一些個股的成交量明顯放大，可以慢慢建倉了。”

另一位大型基金公司投資總監李石(化名)表示，近期一些傳媒板塊上市公司股價的上漲與機構買入有很大的關系。預計在基金四季報公布后，基金對傳媒板塊有望變成平配。

傳媒板塊投資熱情重燃

對于公募基金而言，傳媒行業已經很久“不受寵”了。

國信證券數據顯示，從行業持股比例來看，截至今年三季度末，傳媒行業的持股占比(該行業重倉股票市值占所有重倉股市值的比重)為3%。

11月19日，谷歌云游戲平臺的上線，點燃了傳媒板塊的投資熱情。

當日，中信傳媒指數上漲4.63%領漲大盤，愷英網絡、鼎龍文化、游族網絡、完美世界、三七互娛、掌趣科技等相關概念股均漲停。

上述部分股票近期成交量明顯放大，例如，完美世界、鼎龍文化等。

機構快速布局

云游戲概念備受市場關注，背后的重要推手就是時下大熱的5G技術。

招商證券分析師認為，傳媒板塊目前處于牛市的初期階段，板塊整體估值較低，安全邊際較高。2020年是5G的元年，隨著5G的快速推廣，VR、AR等新的應用平臺有望崛起，從而拉動傳媒板塊估值回升。

值得一提的是，華為輪值董事長郭平日前公開表示，5G與VR的產業節奏高度匹配，VR對移動網絡提出更高的需求，而大帶寬、低時延的5G使得VR在移動場景下的應用成為可能，電信運營商即將啟動5G規模化建設，兩者將相互促進。

圖片來自華為官方微信號

李石表示，前期基金明顯低配的傳媒板塊，伴隨行業趨勢好轉、技術進步等多重利好襲來，四季度不少機構一直在買買買。他認為，未來隨著AR、VR的應用，部分傳媒公司的產品內容附加值將進一步提升。

傳媒板塊如何掘金？

李石明確看好內容創新的傳媒行業的核心公司。

他解釋道，過去3到4年，很多傳媒公司是項目制的公司，商業模式并不好，盈利可預測性較差，但是有一些公司認真做內容產品， “這樣的公司大概有3至4家，我會從中挑選，不會考慮有明顯瑕疵的公司。”

農銀永益定開混合基金經理張燕認為，具體來看，“5G后應用”主要集中在傳媒和計算機板塊，其中，傳媒因自身及政策因素調整已近四年，估值處于歷史底部。同時，與5G相關的云游戲及VR/AR已經出現，疊加傳媒板塊自今年中期開始的業績改善，具有較高的配置價值。

招商證券分析師建議，重點關注傳媒板塊的核心資產龍頭公司，因為在經歷了多年的板塊嚴監管以及行業去產能后，很多傳媒板塊細分行業的龍頭非但沒有倒下，還進一步逆勢擴張，市占率不斷提高。

關鍵詞： 云游戲平臺