2021年4月30日，渤海汽車（600960.SH）發布2020年年度報告以及2021年一季報。據年報，2020年公司實現營業收入46.86億元，同比下降-4.72%；歸母凈利潤6998.87萬元，同比下降-3.30%。

2021年一季度，公司實現營收12.19億元，同比增長14.54%；歸母凈利潤457萬元，較去年同期實現扭虧為盈。

公司表示，在克服2020年新冠疫情后，公司積極復工復產。伴隨汽車行業的逐步復蘇，公司在2021年一季度成功實現盈利，為產業復蘇及未來發展打下了堅實的基礎。

渤海汽車專注于活塞及組件、輕量化汽車零部件以及其他汽車部件的研發、生產和銷售，是全國活塞產銷量第一以及國內少數具備大批量生產歐V、國VI活塞產品的企業之一。公司的活塞產品可以廣泛應用于汽車、船舶、工程機械等領域，下游客戶包括濰柴動力、玉柴、上汽、一汽、東風汽車、重汽、吉利汽車、比亞迪等國內大型整機和整車廠和大眾、戴姆勒、康明斯、卡特皮勒等國際知名公司；輕量化零部件涵蓋驅動件、發動機部件、底盤、輪轂等，主要供應國內中高端市場、新能源車市場以及海外主機廠、國際AM市場，與寶馬、大眾、戴姆勒、賓利、福特等全球著名廠商保持深度合作。

疫情影響見底 甩去包袱輕裝出發

2020年初，新冠疫情致使國內外經濟下滑。隨著國內疫情有效控制，疊加國家政策“新基建、國三汽車淘汰和治超加嚴”對汽車產業鏈的加持，國內汽車行業逐漸步入快速復蘇的軌道。

疫情期間，渤海汽車積極調整產業結構，在2020年12月成功剝離子公司渤海柯銳世完成資產優化。據悉，本次股權轉讓為上市公司直接帶來了3738萬元的投資收益并收回委托貸款3.09億元，有效改善了公司資產質量、現金流，為公司未來發展奠定了堅實的基礎。

另一方面，隨著疫苗接種劑量逐漸增加，國際經濟形勢有望在2021年逐步恢復正常。Wind數據顯示，目前美國、英國、德國、法國的疫苗接種劑量分別達到24678萬、5009萬、3015萬、2241萬次，接種人群的比例日益增加。上市公司的德國子公司BTAH在2020年下半年已快速恢復訂單及供貨，其余以外銷為主的子公司泰安啟程、與BTAH業務協同的濱州輕量化公司亦重新啟動，業績正快速復蘇。

值得一提的是，專注于輪轂板塊的泰安啟程受益于美國疫情好轉以及輪轂關稅豁免的紅利，率先實現業績增長，銷量和銷售額同比2019年分別增長18%和14%；同時，濱州輕量化在2020年成功拓展了北京奔馳、上汽、濰柴動力、東安汽發、北汽新能源等客戶的11個產品定點，市場影響力逐漸提升，公司有望憑借豐富的產品序列持續提升盈利能力。

下游需求旺盛 商用車銷售屢創新高

2020年，全國商用車產銷量創下歷史新高，分別完成523.1萬和513.3萬輛，同比增長20%和18.7%。隨著國內經濟回升以及政策鼓勵汽車消費，汽車行業的需求日益旺盛，大力推動上游零部件行業的發展。

公司表示，2020年公司活塞業務實現營收19.1億元，同比增長27.71%。主要客戶濰柴動力、康明斯、重汽、廣西玉柴等整機廠訂單量持續增加，商用車活塞銷量、銷售額同比增加26.1%和35.6%，創歷史新高。同時，面對乘用車廠商一汽大眾、奇瑞、北汽的產品組件銷售額增長明顯。值得注意的是，對吉利汽車的活塞銷售額增長了42.9%。

此外，2021年7月，商用車國VI排放標準即將實行，作為少數能生產國VI標準活塞的企業，渤海汽車將充分享受行業紅利，進一步提升活塞產品的市場份額。

公司緊抓國VI機遇，不斷加速建設國VI鍛鋼活塞產能，使其年產能達到220萬只。據年報，2020年公司的國VI鍛鋼活塞取得銷售收入2.83億元，同比增長132.67%。

技術上，截止2020年12月末，公司共開發活塞產品166個，期中鋁活塞100個、鍛鋼活塞32個、船電活塞34個。公司憑借優異的技術提前布局，成功取得濰柴動力、中國重汽、廣西玉柴、東風商用車、錫柴的鍛鋼活塞高端新項目，并且實現了濰柴動力、廣西玉柴、上柴股份、云內動力、全柴動力、一汽大柴等國六產品全覆蓋。

不僅如此，公司成功在渦輪增壓器變截面噴嘴環零部件領域打入東風商用車和慶鈴五十鈴的供應商體系，并在乘用車領域通過了一汽大眾1.5LC6活塞的BMG和EMPB認可，公司在進軍高端市場中又向前邁了一大步。

參股北汽藍谷 擁抱新能源汽車浪潮

渤海汽車在零部件的輕量化和新能源化上廣泛布局。2020年公司參與北汽藍谷定增，目前公司共持有北汽藍谷3.01%股份，子公司濱州輕量化成為北汽藍谷供應商，主要為高端車型ARCFOX極狐供應減震塔。公司未來有望在新能源領域與北汽藍谷加深合作，在新能源車配套上持續釋放業績，豐厚公司利潤。

根據《2020年汽車工業經濟運行情況》判斷，2021年汽車銷量有望超過2,600萬輛，同比增長4%，將大幅帶動汽車零部件行業的后續發展。公司表示，2021年中國汽車行業隨著疫情復蘇、消費需求增加，景氣度有望持續提升。公司將憑借國VI業務的大力開展繼續加強公司在汽車核心零部件的領軍地位。同時，加速發展輕量化業務，在智能化、網聯化的方向持續推動新產品的研發以提升公司的核心競爭力和利潤增長點。(CIS)

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