牛市和熊市的變化為何不可預測

人類社會的發展史，從某種意義上就是戰爭與和平交織的演進史。戰爭是殘酷和痛苦的，和平則是人所共愿和共享的。戰爭的慘烈會毀滅一切美好的事物，但隨之而來的和平時光里人類會迅速地重建一切。總體而言，戰爭的年代不是常態，和平年代才是歷史的常態。但戰爭的記憶是如此深刻，以至于經歷過戰爭的人們往往會比一直生活在和平歲月的人們更加理解和熱愛生活。這也許就是戰爭與和平帶給我們的啟示。

股市的出現改變了無數人的生活。股市發展中的一次次牛市與熊市，也如戰爭與和平的相互交織一般，帶給我們種種深思。牛角是向上攻擊，寓意股價向上;熊掌則向下揮擊，象征著行情的下滑。從美國兩百年的股市變遷和中國股市19年的市場變化來看，股票市場牛來熊往，呈現牛熊交替不斷變化的過程。

在市場浸淫越久，就越應明白牛市和熊市的變化是不可預測的。人們往往在牛熊變化面前束手無策，甚至陷入盲目的波段操作中去。其實，在牛熊轉換的背后隱藏著一個驚天的秘密：從本質上來說，證券市場是一個長牛與短熊的格局。即證券市場長期是“牛”，“熊”只是其中一個短暫的階段。這就好像歷史總體來看，戰爭無論多么慘烈也只是一個短暫的階段，而和平才是人類生活的永恒主題。

從短期看來，牛熊是不斷變換的，是相互均衡的，但從一個足夠長的時間跨度里，市場是呈現完全牛市的局面，熊市只是市場在歲月長歌中的小插曲而已。正如戰爭是難忘的回憶，和平的生活才是人類歷史的主旋律。根據美國200年歷史上的資產收益率表現證明，股票價格總體上具有不斷向上增長的長期歷史趨勢。這是股票基金長期投資能夠贏利的重要理論依據，也是長牛與短熊的形成原因。

與市場價格總體不斷向上增長的長期歷史趨勢相比，那些短期的下跌只是市場在歲月長河中翻騰起的小波浪罷了。堅持長期投資，讓時間幫助投資收益發酵。一些當時貌不驚人的收益率，只要堅持足夠長的時間，結果就會讓人大吃一驚。

應該說，市場本質屬性就是長牛短熊的格局。社會的進步表現在經濟上就是GDP的增長，這將決定全社會企業的盈利增長，從而帶動股票價格的上升。之所以國外股市上百年的歷史整體能演繹上漲格局，就是由人類社會追求不斷進步的本質所決定的。

面對熊市要像在戰爭中堅持對和平的向往，堅信牛市的必然到來。站在歷史的高度洞察長牛與短熊的格局，身為投資者的你只要堅持長期投資，就可以有效規避短熊的風險，獲得長牛的持續收益。

關鍵詞： 牛市和熊市 不可預測 和平交織的演進史