作為零距離了解上市公司的重要途徑，機構調研歷來是金融機構所倚重的重要手段之一。進入四季度以來，《證券日報》記者統計發現，共有6家上市銀行接受了來自外部機構的調研，機構來訪接待量達到109次。

從各家機構調研問題來看，在資管新規落地超過半年后，上市銀行如何發展仍是關注重點。此外，小微金融、資管子公司、金融科技等熱門話題也被多次提及。

資管新規落地逾半年

凈值化轉型初見成效

進入四季度，多家上市銀行迎來了同為金融機構的諸多“同行”的調研。

《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計發現，四季度以來，寧波銀行、江陰銀行、杭州銀行、常熟銀行、吳江銀行、長沙銀行6家上市銀行均有機構走訪。6家上市銀行機構來訪總接待量共有109次。在走訪上市銀行的機構中，公募基金占比近半，達到47次;證券公司調研數量緊隨其后，為28次。此外，保險機構、私募也有參與。

而從調研熱度來看，常熟銀行在四季度以來經歷了機構“走馬燈”式調研，機構接待量達到39次。天風證券、大成基金、華泰保險等各類機構均在四季度造訪常熟銀行，了解其小微金融業務的發展情況。

事實上，通過實地走訪、與公司高管面對面交流能夠及時了解公司的發展情況，獲取第一手資料。而從側面觀察，機構調研提出的問題，也正是業內對上市銀行所關注的要點。

從四季度上市銀行公布的投資者關系活動記錄表來看，資管新規落地后各家上市銀行受到的機遇和挑戰及應對措施仍是機構最為關心的話題，6家銀行均被提問，無一例外。其中，凈值化作為銀行理財轉型的重要方向，也被一再提及。

今年4月份正式落地的資管新規中要求，金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理，凈值生成應當符合企業會計準則規定，及時反映基礎金融資產的收益和風險。據此，包括銀行理財在內的資管產品應由預期收益率模式向凈值化管理模式轉變。

而根據調研反饋，目前部分上市銀行的凈值化轉型已初具規模。例如，杭州銀行表示，當前該行的零售理財占比達到88.88%，凈值型產品占比22.91%，老產品規模有所壓縮，理財產品結構更趨合理，凈值化轉型工作穩步實施。

杭州銀行介紹稱，資管新規出臺后，其陸續發行了符合監管要求的多支新產品，尤其是在9月份推出的T+0現金管理類理財產品“新錢包”，發行60天，規模破百億元。這充分體現了杭州銀行對理財凈值化轉型的決心和力度，也為下一步的轉型工作提供了寶貴經驗。

常熟銀行表示，在過渡期內，該行建設投研團隊，提高投資管理能力，借助內外部資源、加強風控建設，不斷完善產品和系統建設，實現向凈值化產品的平穩轉型。吳江銀行則坦言稱，資管新規落地既是機遇又是挑戰，挑戰主要來自于凈值型產品方面。“我行凈值型理財產品已經成功發行。中長期看，如何迅速建立起新產品的體系，以及通過投資者教育提高對于凈值類產品的接受度都是我們的挑戰和努力方向。”

此外，關于資管新規帶來的影響，寧波銀行認為，資管新規要求銀行的理財業務走向凈值化管理，對銀行的資產配置能力提出了更高的要求;在打破剛兌的前提下，可能會部分利好銀行的存款業務。

金融科技成布局重點

小微金融引關注

“未來貴行將重點加強在哪些領域的投入?”

寧波銀行：“金融科技!”

金融科技浪潮之下，除了資本雄厚的大型銀行外，中小銀行也將發展金融科技放在發展的首要位置。寧波銀行稱，該行將持續加強在金融科技領域的投入，包括大數據、智能投顧等，引入更多的互聯網金融服務場景;繼續發展中間業務，提升財富管理的專業化水平，為客戶創造更多的價值。

無獨有偶，長沙銀行在近期的機構調研中也表示，該行將聚焦科技金融，完善科技金融組織架構、業務流程、產品創新、風險管理，逐漸建成“1”即總行直管事業部(科技金融事業部)+“1”個分行級專營支行+“N”即若干家特色支行和專業團隊的科技金融組織架構，服務戰略新興行業的科技型和科創企業。“科技引領，以金融科技重構傳統業務，推進數字化改造，強化對內、外的科技賦能，打造科技型金融企業。”

除金融科技的推進外，小微金融也是調研機構關注的重點。在調研中，常熟銀行的小微貸款業務曾被多次提及，如小微貸款的風險管控、審批模型、市場競爭、不良率管控、進入異地如何規避水土不服等多個問題。

對此，常熟銀行稱，該行在小微業務市場方面強調差異化競爭，打造小微專營團隊、信貸工廠模式，加強產品創新，增加客戶黏性。在不良率管控方面，加強內部梳理排查、合規管理教育，同時加強科技支撐，通過審批模型精準科學判定風險。而在進入異地時，通過前期調研、駐點跟進、總部監控指導的方式規避水土不服，推動業務發展。

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