清理非標資產(chǎn)向主動管理轉型，是當下金融機構的努力方向。今年以來，在資管新規(guī)等系列監(jiān)管文件的影響之下，銀行表外理財資金投資非標資產(chǎn)受到較大影響，銀行非標規(guī)模已經(jīng)處于持續(xù)壓縮狀態(tài)。

所謂非標準化債權資產(chǎn)，是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產(chǎn)。就銀行而言，銀行對非標資產(chǎn)的投資可以分為表內自營和表外理財兩個渠道。

根據(jù)安信證券研報數(shù)據(jù)，截至今年6月末，表內部分上市銀行非標規(guī)模約為6萬億元，占總資產(chǎn)比重3.9%，較2017年末減少8240億元，下降12.08%。商業(yè)銀行表外理財投資的非標資產(chǎn)預計為3.15萬億元，占表外理財資金比重的15%左右，上半年規(guī)模減少4460億元，下降12.4%。

12月11日，央行披露的11月社融數(shù)據(jù)顯示，其中屬于非標融資的主要包括：委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票。截至今年11月末，三者存量分別為12.58萬億元，7.9萬億和3.7萬億元，合計24.18萬億元，較2017年底縮減2.76萬億元。

從信托端看，12月14日，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，截至今年三季末，信托資產(chǎn)余額23.14萬億元，較二季末下降了1.13萬億元。

不過，就在行業(yè)內對疾風驟雨般監(jiān)管文件應接不暇之際，今年7月20日，央行出臺了《關于進一步明確規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務指導意見有關事項的通知》，對非標投資做出了補充說明，包括可以適當發(fā)行一部分老產(chǎn)品投資一些新資產(chǎn)，所投資新資產(chǎn)的到期日不得晚于2020年底。

安信證券分析師黃守宏認為，雖然央行的補充文件對非標整改和壓降的大原則沒有變，但央行補充通知確實緩和了表外融資快速下降的節(jié)奏。

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