新年伊始，各家銀行相繼披露2019年同業存單發行計劃。

截至1月10日，已有180余家商業銀行公布了發行計劃。其中，2018年同業存單發行額度排名前5位的銀行——浦發銀行、興業銀行、光大銀行、民生銀行、平安銀行均公布了2019年的發行計劃，與2018年相比，未見明顯收縮。

更有甚者不減反增，比如交通銀行，2019年備案額度較2018年增加700億元;北京銀行較上一年增加500億元;江蘇銀行較上一年增加1000億元。

在同業業務監管趨嚴背景下，銀行緣何對同業存單的發行熱情依舊不減?

部分不減反增

180余家

截至1月10日，已有180余家銀行公布2019年同業存單發行計劃，絕大部分“大戶”未有明顯收縮額度。

近兩年來，監管對于同業存單的管理趨嚴。

先是從2018年第一季度起，央行要求將資產規模5000億元以上的銀行發行的一年以內同業存單納入MPA同業負債占比指標進行考核;隨后，央行又重新設定2018年同業存單年度發行額度的測算公式，各銀行同業存單備案額度最高限定在上年9月末總負債的1/3，再刨除同業負債后的所得值。

在此背景下，2018年大部分同業存單發行“大戶”的備案額度與上一年持平，或者有不同程度的下降，這也導致2018年商業銀行同業存單發行計劃的總額度增長大幅放緩。

如今又到了每年同業存單的申報時點。《國際金融報》記者根據中國貨幣網披露的數據統計，截至1月10日，已有180余家銀行公布了2019年的同業存單發行計劃。

記者梳理發現，絕大部分同業存單“大戶”的2019年備案額度，較2018年未有明顯收縮。

2018年同業存單備案額度以7000億元排名第一的浦發銀行，今年的備案額度是6800億元，較去年微減200億元;有“同業之王”稱號的興業銀行，今年的備案額度也為6800億元，與2018年持平，而此前該行2017年的備案額度高達9000億元。

此外，光大、平安、民生、中信、招商銀行的備案額度也與2018年相同，其中民生銀行的備案額度為6000億元，這一數字連續三年沒有變動。

國有大行中，工商銀行和交通銀行公布了2019年同業存單發行計劃。其中，工商銀行2019年同業存單備案額度與2018年持平，為2000億元;而交通銀行的備案額度更是不減反增，今年的備案額度為4200億元，比2018年增加了700億元。

城商行中，今年北京銀行的備案額度為4000億元，比2018年增加500億元;江蘇銀行為5000億元，較2018年增加1000億元。

交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊告訴《國際金融報》記者，同業存單主要歸屬于同業負債，2019年發行計劃沒有出現大幅下降，主要因為目前銀行負債端的資金拓展來源還是比較緊張。

“本身銀行對于存款的競爭就相對激烈，還存在理財產品對存款的分流，商業銀行尤其是中小銀行的負債來源比較緊張，存在一定的負債壓力，因此目前還是會依賴同業存單。”趙亞蕊表示。

認購不足頻現

29.9%

今年以來，共有288期同業存單發行。其中，未獲得足額認購的有86期，約占29.9%。

根據《同業存單管理暫行辦法》，發行備案額度實行余額管理，發行人年度內任何時點的同業存單余額均不得超過當年備案額度。

上海財經大學國際金融系主任奚君羊指出，與2018年的發行額度保持一致，對銀行來說可以具備一定的主動性。如果資金緊張，那么銀行可以按照備案計劃頂格發行，發行計劃可以為萬一發生的資金不足留下余地。

盡管對同業存單的監管趨嚴，但需要說明的是，監管政策并不是“一刀切”，同業存單只要符合要求，符合銀行的實際情況就完全可以發行。

在趙亞蕊看來，從目前的情況來看，同業存單還是調節銀行資產負債結構的一個比較好的工具。

平安銀行表示，預計2019年各季度同業負債(含同業存單)占總負債比例不超過25%，同業存單在同業負債的占比約45%左右。交通銀行也在發行計劃中指出，2018年積極拓展同業存單業務，存單余額大幅度增長，募集的資金主要用于信貸投放，支持實體經濟發展。

不過，記者發現，根據多家銀行存單發行情況公告，同業存單的認購情況差異化明顯，部分股份制銀行、城商行、農商行存在認購不足的情況。

據了解，同業存單的認購情況，從單家銀行的角度可以通過計劃發行和實際發行的比例或者差額來衡量。

《國際金融報》記者根據中國貨幣網披露的數據統計，今年以來，共有288期同業存單發行。其中，未獲得足額認購的有86期，約占29.9%。

例如，北京農商行發行的2019年第003期同業存單，計劃發行量為5億元，實際發行量僅為1億元;晉中開發區農商行的2019年第011期同業存單計劃發行量為3億元，實際發行量僅為0.7億元;渤海銀行發行的2019年第005期同業存單，實際發行量僅為計劃發行量的33%。

西南證券金融組首席分析師劉嘉瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示，2019年銀行攬儲壓力比較大，可能比2018年更大。除了居民可支配收入下滑的可能性以外，傳統通過理財方式攬儲的難度也會受資管新規的影響而增大。不過，實際發行規模目前還難以推測。

此外，也有不少銀行并未用足申報額度。比如，工商銀行2018年的申報額度有2000億元，但其2018年只發行了6期同業存單，金額合計87.3億元，去年11月末其同業存單發行余額為零;平安銀行則在剛剛過去的2018年對批復額度的使用率在80%左右。

跨年期間量價齊跌

逾95%

2019年首周，同業存單發行總額僅為121.3億元，發行只數也僅為23只。對比前一周，下降幅度均高于95%。

2019年伊始，同業存單業務的表現如何?

記者注意到，銀行間資金流動性的充裕在同業存單市場也得到體現。2019年開年，同業存單再現“量價齊跌”，發行規模大幅驟降，各期限利率同步下跌。

Wind數據顯示，2019年首周(2018年12月31日至2019年1月6日)，同業存單發行總額僅為121.3億元，發行只數也僅為23只。對比前一周的發行總額4851.3億元，發行只數585只，下降幅度均高于95%。由于這期間同業存單到期量為483.1億元，對沖后凈融資額為-356.8億元。

與此同時，同業存單平均發行利率也由節前的3.6176%顯著下跌至3.0972%，目前處于歷史低位。據興業證券統計，2019年首周的同業存單各期限發行利率分別為：1個月2.82%，3個月3.2%，6個月3.37%。相較于前一周的1個月、3個月和6個月存單發行利率均下降，跌幅分別為108bps、48bps和35bps。

劉嘉瑋認為，發行規模下降是因為目前金融系統內流動性較為寬裕，而發行利率下行和短端利率快速下行有關。

“同業存單量價齊跌主要還是跟央行降準有一定的關系。”奚君羊分析，本月降準即將正式實施，銀行資金就會比較充裕，所以現在銀行沒有必要大量地通過發行同業存單來籌集資金。

此外，Wind數據顯示，2018年12月份同業存單利率出現倒掛，1月期利率不斷上行，超過了3月期。

“跨年期間，銀行會階段性地需要融通短期資金滿足流動性需求，所以短期利率會出現上行。跨年過后，利率將會逐步回歸正常狀態。”奚君羊稱。

關鍵詞： 銀行 新年計劃 收縮