華寶證券最新發布的數據顯示，2018年12月份排名體系內賬戶共209個，全月投連險賬戶單月平均收益-1.66%。2018年1月份至2018年12月份可獲取數據的相關投資賬戶總體平均回報率分別為1.55%、-2.35%、-0.49%、-1.00%、0.84%、-2.47%、0.18%、-2.15%、-0.21%、-3.45%、1.23%、-1.66%。整體來看，去年12個月中，有8個月虧損。

華寶證券將激進型投連險月度平均收益率做等權重加權制作出激進型投連險指數，并將其與滬深300指數做對比，去年12月份權益市場單邊下行，全月激進型投連險指數收益為-4.02%，滬深300指數收益率為-5.11%，截止到2018年12月31日，激進型投連險指數收于130.21點，調整后的可比滬深300指數收于56.38點。

從具體賬戶來看，12月份排名體系內賬戶共209個，其中有83個取得正收益，占比39.71%，類型上以混類固定收益型和債券型為主。收益率名列前列賬戶包括：太平精選平衡型(1.84%)、光大永明進取型(0.97%)、恒安標準債券型(0.95%)、平安價值增長(0.74%)、生命穩健II(0.70%)。

從保費收入來看，雖然銀保監會暫未披露去年全年的保費收入情況，但去年前11個月投連險獨立賬戶新增交費為315.8億元，較去年大幅下滑24%。業內人士表示，通常投連險會設有保障和投資兩個賬戶，而資金大頭是在投資端。在股市、債市都不樂觀的情況下，保戶自然會選擇其他產品進行理財。投連險遇冷則主要與市場情況有關。當股市向好，投連險賬戶能獲得較多收益時，投連險的投保人就會增多。

除市場原因之外，此前監管層明確表示，險企投連險不能以附加銷售也對保費增長形成一定影響。2017年原保監會發布的《中國保監會關于規范人身保險公司產品開發設計行為的通知》明確規定，萬能型保險產品、投資連結型保險產品設計應提供不定期、不定額追加保險費，靈活調整保險金額等功能。保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品。

需要投資者注意的是，投連險的投資部分的回報率是不固定的，未來投資收益具有一定的不確定性，保單價值將根據保險公司實際投資收益情況確定。一方面，保險公司投資收益比較好時，客戶的資金也將獲得較高的投資回報;反之，保險公司投資收益不理想時，客戶也將承擔一定的風險，去年受權益市場波動的影響，投連險收益出現多月虧損。另一方面，正是由于取消了保單固定利率，所以保險公司可以制定更加積極的投資策略，通過對資金的有效地組合和運用，使資金發揮更大的效率。

從今年投連險收益預測來看，平安證券近期發布的研報表示，今年保險行業仍舊面臨利率持續下行風險及權益市場下跌風險。2019 年對于利率端的擔憂可能成為保險公司的潛在風險，長端利率下降將使得保險公司投資收益率受到影響，同時也會影響當期利潤。保險公司股價走勢與權益市場呈現一定的相關性，權益市場的下跌將會使得保險公司股價下跌，同時可能使得保險公司投資收益下降且浮虧增加。(蘇向杲)

關鍵詞： 保費 平均收益 虧損