人民銀行此次調查，很可能將開啟針對聯合貸款亂象中超杠桿放貸、銀行機構風險外包等問題的整肅。這將對開展聯合貸業務的螞蟻集團、微眾銀行、平安普惠、京東數科等機構以及廣大中小銀行都會產生影響。

《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》施行僅半個月，央行便盯上了聯合貸款業務。

7月28日，多位銀行人士向21世紀經濟報道記者透露，已收到來自中國人民銀行《關于開展線上聯合消費貸款調查的緊急通知》(下稱“通知”》)。

21世紀經濟報道記者獲得的通知顯示，央行并沒有對聯合貸款的規模以及比例作出限定，目前只是向各銀行統計在線消費類聯合貸款業務的相關數據信息，要求各法人銀行機構報送余額、利率和不良率這三大類共11小項的核心數據。

通知顯示，央行特別要求銀行單列與螞蟻花唄和螞蟻借唄合作的線上聯合消費貸款余額，與螞蟻借唄合作的線上聯合消費貸款加權平均利率，與螞蟻花唄、借唄合作的線上聯合消費貸款不良率以及個人信用卡透支的不良率等。

為什么央行在要求銀行上報的三大類數據中都特意要求單報與螞蟻花唄和螞蟻借唄合作的數據?

中關村互聯網金融研究院首席研究員董希淼7月28日對21世紀經濟報道記者表示，螞蟻借唄和花唄的規模據市場估算已經超過1.3萬億，在線上聯合消費貸款中占據較大的比重，業務規模已非常龐大，在金融控股公司管理辦法出來之前，不像銀行有資本充足率、風險管理與處置諸多要求，螞蟻集團的杠桿實在太高了。

“不管有沒有增信和兜底的條款，最終風險還是由銀行承擔。所以我覺得這個并非針對螞蟻集團，但對螞蟻集團的影響還是較大。在他們完善風險防控措施之前，必須要降低杠桿和規模，以免發生系統性風險。”董希淼表示。

調查不良率和利率防范風險

央行在通知中稱，線上聯合消費貸款，是指金融機構經由互聯網獲取合作機構推送的客戶信息，并與其他機構采用同一貸款協議、按約定比例向同一借款人發放的個人消費貸款，金融機構只填報自身發放的部分。

未來金融研究院侯本旗博士7月28日對21世紀經濟報道記者表示，“央行可能是從系統性金融風險的角度關注此類業務。銀行承擔了幾乎所有的風險，但客戶增長和風控主要靠聯合貸款機構。這種風險激勵不對稱的合作模式隱含著可怕的潛在風險。如果合作貸款機構為做大規模而采用過于激進的客戶下沉策略或實施數據操控，銀行發現時剎車已晚。”

一位銀行業人士7月28日對21世紀經濟報道記者表示，事實上，線上聯合消費貸一直是銀保監監管的，現在人民銀行會來調查不良率等數據，可能是因為市場傳言在疫情期間這類聯合貸的不良率飆升得很高。

“有些中小銀行的聯合貸款利率非常高，比如有的高達年化20%-30%之間，中小銀行通常可以分到7%，如果它自己放貸可能就賺2%-3%，能拿7%已經很開心了。該業務風險也很高，這也是最高法要降低民間借貸上限的背景之一。”董希淼表示，央行的意圖之一，更鼓勵銀行與銀行、消費金融公司等金融機構合作，而不是與互聯網公司合作。

一位助貸行業的人士則表示，或許是因為最高法剛剛下調了司法保護的民間借貸利率上限的背景，央行也需要對在線聯合消費貸款的平均利率進行摸底，草案規定的所有費率加起來不超過LPR 4倍太過苛刻。

此外，還有中小銀行在聯合貸款業務中踩雷了P2P業務。

近日，針對愛財集團旗下P2P平臺米莊理財出借人在浙江政務咨詢投訴舉報平臺上投訴，“2018年溫州銀行與愛財集團合作過程中存在重大的違規行為”一事，杭州市余杭區公安分局在回復中表示，溫州銀行向愛財集團(米莊理財)借款問題，警方對該情況已掌握，之前已與溫州銀行談話兩次，并凍結了溫州銀行相關賬戶。現具體工作還在進一步開展當中。

根據出借人投訴內容顯示，2018年3月，溫州銀行與愛財集團簽訂助貸合作協議，溫州銀行要求愛財集團承諾進行兜底代償。2019年12月，米莊因涉嫌非法吸收公眾存款被立案偵查。

拆解在線聯合貸款模式

21世紀經濟報道曾拆解互聯網貸款信貸聚合模式。

在互聯網貸款產業鏈上，當前流行的玩法是“信貸聚合模式”，即助貸或聯合貸款，由螞蟻金服、平安普惠、微眾銀行、度小滿金融、新網銀行等機構牽頭或撮合，引入大數據風控、擔保增信、銀行等資金方。

“央行只要求單獨上報螞蟻借唄和花唄的合作數據，一方面它是目前市場上規模最大的玩家，另外可能因為其他的比如說微眾銀行、新網銀行等都還是銀行牌照，而螞蟻的借唄、花唄則完全不是同一個性質，監管部門可能更為緊張。”一位金融科技公司人士表示。

根據銀保監會的互聯網貸款新規，互聯網貸款資金不得用于房產投資。具體要求是，貸款資金用途應當明確、合法，不得用于房產、股票、債券、期貨、金融衍生品和資產管理產品投資，不得用于固定資產和股本權益性投資等。

此外，新規對互聯網貸款統計提出要求，監管機構對商業銀行互聯網貸款情況實施監督檢查，建立數據統計與監測機制，并可根據商業銀行的經營管理情況、風險水平等因素提出審慎性監管要求，嚴守風險底線。

國內的消費金融市場迅速發展了多年，在線聯合消費貸業務也已經成為一個不容忽視的龐大的市場。多位銀行業人士認為，在商業銀行互聯網貸款業務新規出臺后，針對商業銀行聯合貸款業務的監管細則也即將到來。

人民銀行此次調查，很可能將開啟針對聯合貸款亂象中超杠桿放貸、銀行機構風險外包等問題的整肅。這將對開展聯合貸業務的螞蟻集團、微眾銀行、平安普惠、京東數科等機構以及廣大中小銀行都會產生影響。

關鍵詞： 花唄、借唄 聯合貸款