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8月24日晚間，科創新源（300731）公布2025年半年報，公司上半年實現營業收入5.41億元，同比增長43.9%；歸母凈利潤為1760.4萬元，同比增長520.71%。半年報指出，業績大幅增長的核心驅動力，是公司在液冷散熱領域的快速突破，尤其是新能源汽車動力電池液冷板的規模化應用。

作為一家聚焦高分子材料與熱管理系統的企業，科創新源產品線覆蓋通信、新能源汽車、儲能、數據中心等多領域。

具體來看，高分子材料領域保持穩健發展，上半年實現營收2.29億元，同比增長6.04%。其中海外通信業務收入規模擴大、利潤率提升，以14.24%的增速有效緩解了國內通信業務下滑的壓力。汽車密封條業務持續深化與奇瑞等大客戶的戰略合作關系，實現營業收入8925.09萬元，較去年同期增長9.79%。

熱管理系統領域成為主要增長極，上半年營收達3.11億元，同比激增95.31%，該業務主要以公司控股子公司瑞泰克和全資子公司創源智熱為實施主體。隨著麒麟電池、神行電池等新型電池技術快速推廣，新能源汽車市場需求持續升溫，小米SU7、理想相關車型銷量高速增長，尊界品牌車型、小米YU7等熱門新車也獲得大額訂單，直接帶動動力電池散熱產業擴容。

瑞泰克生產的高頻焊液冷板，正是適配麒麟電池與神行電池的關鍵散熱組件。報告期內，瑞泰克加速新產線建設與既有產線升級，引入自動化設備優化流程，提升生產效率并降低不良率。截至期末，規劃的高頻焊液冷板產線已基本建成并陸續量產，相關收入同比增長303.61%。不過，釬焊液冷板業務仍面臨挑戰，受市場波動與競爭加劇影響，產能利用率未達預期，固定成本分攤較高，導致該業務盈利能力較弱。

在數據中心領域，AI技術的爆發推動算力設備與數據中心熱度顯著提升，液冷技術加速導入。冷板式液冷因成熟度高，已獲服務器制造商規模化布局，通信運營商與頭部互聯網公司也積極試點。科創新源通過子公司創源智熱布局數據中心散熱結構件，產品涵蓋虹吸式特種散熱模組、液冷板等。由于目前其仍處于客戶開拓與產品認證階段，收入規模較小，未能攤薄費用與研發成本，報告期內處于虧損狀態。

近日，科創新源在交易所互動平臺公開回應，公司在積極推進東莞兆科收購事項，因跨境并購復雜性導致進度超預期。而在數據中心散熱業務領域，公司已與霍尼韋爾貿易(上海)有限公司簽署了《合作備忘錄》，就虹吸散熱技術、板換液冷技術、單相/兩相浸沒式液冷技術的開發和應用領域開展合作。

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