樓市下行周期，房企的融資環境并未好轉。10月25日，據上交所披露，恒大地產發行的中山證券-景悅一期購房尾款資產支持專項計劃再度呈現“中止”狀態。昨日，該項目承銷商相關人員回復新京報記者稱，屬“技術操作失誤”，該ABS產品已經“有條件通過”。截至發稿，該ABS產品狀態一欄已經更新為“已回復交易所意見”。

據記者不完全統計，2018年下半年以來，已經至少有20起涉房融資計劃中止/終止，涉及融資規模超過650億元。業內人預計，短時間內，房企融資環境放寬的可能性很小。

10月至少8筆涉房融資計劃審查中止/終止

10月25日，記者從上交所獲悉，恒大地產福州公司擬發行的16.74億元中山證券-景悅一期購房尾款資產支持專項計劃處于“中止”狀態。據了解，該筆ABS產品于今年10月中旬曾處于“中止”狀態，10月17日狀態更新為“已回復交易所意見”。10月25日，再次處于“中止”狀態。

其承銷商相關工作人員表示，事實上，該ABS產品已經“有條件通過”，只不過是有些條件需要落實，今天溝通后準備上傳資料時，后臺技術操作失誤，狀態一欄今天晚些時候會更改過來。截至發稿，該ABS產品狀態一欄已經更新為“已回復交易所意見”。

2018年10月份以來，已經有多起涉房融資計劃中止/終止。上交所信息顯示，截至10月25日，已經至少有8筆涉房融資計劃中止或終止審查。諸如，雅居樂擬發行的80億元非公開發行公司債券“終止”，該筆公司債曾于今年7月“中止”發行。合生創展100億規模的租賃住宅專項公司債券、天津薊州新城建設投資有限公司30億元的非公開發行公司債券、北京鴻坤偉業房地產開發有限公司20億元的住房租賃專項公司債券“終止”審查。10月份顯示“中止”融資計劃的有：中山招商-時代地產購房尾款資產支持專項計劃，擬發行金額14.3億元;奧園集團有限公司非公開發行2018年住房租賃專項公司債，擬發行金額10億元，等等。

據記者不完全統計，2018年下半年以來，已經至少有20起涉房融資計劃中止/終止審查，涉及融資規模超過650億元。

在中止/終止的融資案例中，有不少與住房租賃相關的融資計劃。同策咨詢研究部總監張宏偉表示，中止/終止的原因，一是應該跟融資計劃中的標的資產結構有關系，如果住房租賃資產的比例不高，又打著租賃的名譽融資，就可能會被叫停。此外，現在長租公寓出現金融爆雷，從審批上來說，也可能會相對嚴格一些。

房企融資監管收緊分析：警惕資金鏈斷裂風險

同策研究院監測，9月40家典型上市房企融資總額為443.11億元，環比2018年8月的602.73億元大幅減少26.48%，跌破“黑五月”最低值451.17億元，再創2018年以來新低。

除了對于融資過程中的違規操作嚴厲監管與審查外，房企融資渠道仍在收緊中。

日前，有媒體從投行人士處獲得的兩份針對A股上市公司再融資審核知識問答文件(未定稿)，其中涉及涉房上市房企的，對于涉房上市公司再融資，文件指出，主營業務為房地產(包括住宅地產、商業地產)的上市公司，或主營業務雖不屬于房地產，但目前存在房地產業務的上市公司申請再融資，為防止募集資金變相用于房地產業務，暫不推進審核。

據人民網此前消息報道，證監會官員保薦機構專題培訓會議上指出，不允許房地產企業通過再融資對流動資金進行補充，募集資金只能用于房地產建設而不能用于拿地和償還銀行貸款。這意味著通過再融資募集的資金將不能用于補充流動性資金、拿地以及償還貸款。

在易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進看來，上市房企A股再融資被叫停，應該說政策層面對于房地產領域管控還是比較嚴的，對于各類資金的進入，會有較大審查。

同策研究院研究員陳朦朦認為，對融資來說，國內外環境惡劣，房企更應積極應對，從金融機構規避競爭力弱的房企及部分叫停股權質押融資來看，“圍魏救趙”或許有一線生機，如：資產證券化或轉讓項目公司股權。

張宏偉表示，由于國內對房企融資渠道的重重防火墻，未來半年依然會很難，大部分資金無法流入房地產開發領域，并且房企資金面仍然會很緊張，市場情況并不樂觀，下降趨勢非常明顯，降價的現象會越來越多，甚至有企業會出現資金鏈斷裂的風險。(記者喬薇)

關鍵詞： 融資