在11月20日央行披露第三期貸款市場報價利率(LPR)中，1年期LPR為4.15%，此前為4.2%;5年期以上LPR為4.80%，此前為4.85%。1年期與5年期LPR分別下調5個BP，其中5年期以上LPR為今年8月LPR新政施行以來首次下降。

市場普遍認為，1年期LPR屬于中短期，主要給企業貸款參考;5年期以上屬中長期，主要影響房貸利率。所以此次5年期LPR報價首下調，市場出現房貸利率隨之下調的期待。

但市場表現卻并未印證上述邏輯。近日，多個一二線房貸熱門城市傳出利率繼續上行、額度告急、暫停房貸等消息。

21世紀經濟報道記者采訪發現，整體來看房貸利率維持穩中有升的局面，僅個別地區個別銀行出現上下浮動。

央行近日發布的《2019年第三季度中國貨幣政策執行報告》強調，發揮貨幣信貸政策促進經濟結構調整的作用，更好地服務實體經濟，按照“因城施策”的基本原則，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

多數市場人士認為，在房貸政策與市場基本面未見動搖的前提下，房貸利率很難下行。

房貸利率不降反升

根據融360大數據研究院11月28日發布的《2019年11月全國房貸市場報告》(下稱《報告》)，全國房貸利率上行趨勢已持續半年，并繼續維持增勢。2019年11月，全國首套房貸款平均利率為5.53%，環比上漲1BP，為相應期限LPR加點68 BP;二套房貸款平均利率為5.85%，環比上漲1BP，為LPR加點100BP。

臨近年底，大部分銀行的房貸利率趨于穩定，上調和下調房貸利率的銀行數量均環比減少，超70%的銀行維持房貸利率穩定。但對于高利率城市的房貸，進一步上漲的趨勢仍在持續，首套房貸款利率最高的城市仍是南寧，利率水平再上漲14BP，已達6.30%。

從北上廣深四個一線城市情況看，房貸均有不同程度的緊張跡象。《報告》指出，2019年11月，上海仍為全國首套房貸款利率平均水平最低城市，但平均水平已經從10月的4.83%上漲至4.90%，不再低于全國最低下限。

此前有消息稱，廣州建行房貸利率較10月下調5個基點，但21世紀經濟報道記者向建設銀行廣東省分行房貸業務人士求證獲悉，房貸利率并未下調。北京和深圳的房地產中介人士也對21世紀經濟報道記者表示，目前房貸利率保持穩定。

對于隨著LPR調整出現的利率下行，業內人士給出了一種解釋。

融360大數據研究院分析師李萬賦指出，對于大部分城市而言，LPR新機制改革暫時帶來的只是參考基準的變化，實際利率水平主要還是受當地調控政策的影響，并反映在加點數上。對已在銀行按LPR新規簽訂合同但未放款的購房用戶，11月20日放款的用戶有可能享受到房貸下降的“紅利”。

但這并不意味著11月20日之后的新用戶，房貸利率都能下降5個BP。對于11月20日后簽訂的新合同，銀行可以改變加點數，其大框架仍是在滿足當地房貸利率下限的基礎上進行調整。即，如果各地自律組織制定的房貸利率下限未發生變化，LPR下調后，多數銀行可能會提高加點數，以保證實際利率水平滿足下限要求，或保持利率穩定。

李萬賦進一步指出，可以肯定的是，在LPR下行的預期下，簽訂合同和放款期限之間存在的時間差，有可能帶來購房用戶實際利息支出小于簽訂合同時的預期水平，對于這類用戶算是個小驚喜。

但市場人士仍普遍認為，房貸利率走勢將維穩為主，短期看之前受新規影響較大的城市，可能會有所下調，以削弱此前房貸利率水平上調的影響。

停貸系季節性因素

臨近年尾，不少房貸熱門城市的部分銀行出現暫停房貸的情況，主要集中在長三角的二三線城市。近日，有媒體報道稱這種停貸影響區域進一步擴大，深圳等一線城市也出現部分銀行暫停房貸的跡象。

21世紀經濟報道記者向建設銀行深圳分行、平安銀行深圳分行和深圳房地產中介業務人士求證獲悉，深圳并未出現暫停房貸情況，只是臨近年末，額度緊張，需要排隊放款。

此外，一位股份行房貸業務人士提示購房者，房貸主力銀行在各地存在差異，但整體看以四大行為主，一些股份行和城商行本來房貸業務就開展得不多，他們的額度調整和利率變化，對市場影響有限。目前的放款周期延長和暫停貸款都屬正常現象，目前全行業均優先保證普惠貸款額度。

21世紀經濟報道記者還了解到，額度緊張導致的房貸放款時間延長，在全國范圍內較為普遍。北京、廣州、深圳、珠海、南昌、南京等多地，均出現不同程度的排隊放款情況。這延續了年尾房貸額度緊張的慣例，目前等放款時間多在1個月以上。在往年初，不少地區額度充裕時期，放款周期僅一周左右。

另一方面，年底房貸額度緊張也有利于房貸利率維持穩定，因為放款延緩，LPR的下調傳導到新增房貸利率的速率將降低。年底前多數城市的房貸利率保持基本平穩，而年后房貸利率是否可以實現市場穩中有降的期待，還待時間檢驗。

關鍵詞： LPR下調 房貸