Wind數據顯示，截至4月21日晚20點，135家上市房企發布2019年年報，占全部應披露年報數量的61.92%。這些房企整體出現“增收不增利”現象：合計實現營業收入約4.8萬億元，同比增長超2成;合計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約6636.62億元，同比下降3.33%。

分化進一步加大

在披露年報的上市房企中，A股上市房企占55家，赴港上市內房股占80家。2019年，這135家上市房企合計實現營業收入約4.8萬億元，相比上年同期的3.94萬億元，增長21.83%;合計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約6636.62億元，相比上年同期的6865.45億元，下降3.33%。

從已發布年報上市房企盈利能力看，整體出現較明顯的“增收不增利”現象。在“增收不增利”的房企中，不乏中國恒大、恒基地產、長實集團、遠洋集團、中交地產等大型知名房企。受這些大“塊頭”的影響，已發布年報房企的整體利潤率有所下滑。

中國證券報記者進一步梳理發現，70家上市房企2019年凈利潤同比增長超過10%，40家超過30%，24家超過50%。中國奧園、大悅城、佳兆業集團、藍光發展、綠城中國等多家公司凈利潤增長幅度居前。新鴻基地產、中國海外發展、碧桂園、萬科A等16家上市房企凈利潤絕對值超過100億元。

而以嘉年華國際為代表的部分房企，受物業估值降低、重大減值虧損、銷售結轉退回等影響，營業收入和凈利潤均出現了負值的情形。房企之間的分化進一步明顯。

不少房企選擇進行現金分紅，但出于現金流考慮，謹慎調低了分紅比例。如藍光發展表示，2019年公司的分紅比例為25%，與上年相比略有調低，主要基于年初疫情影響考慮，適度增加現金留存，以應對安全保障和投資機會把握方面的需要，保持財務的靈活性。

值得注意的是，部分房企近期稱，受疫情影響，無法按時披露年報。

銷售目標增速放緩

從房企目前披露的2020年銷售目標看，絕大多數房企預計2020年銷售業績依然會增長，在此基礎上上調了銷售目標。僅少數房企下調了年度銷售金額預期，個別公司將2020年銷售目標定為與2019年持平。

在調高銷售目標的房企中，多數房企預計全年銷售增長速度相比往年有所放緩，上調幅度較為謹慎。以招商蛇口為例，公司董事長許永軍在2019年線上業績發布會上透露，公司2020年的銷售額目標為2500億元。2019年，公司共實現簽約銷售面積1169.44萬平方米;簽約銷售額2204.74億元，同比增長29.25%。2020年制定的銷售金額目標預計比2019年增長13.39%，相比之下，增速放緩明顯。

中國證券報記者梳理發現，在頭部房企中，除了中國恒大將銷售目標增速制定為30%外，多數房企在制定2020年銷售目標時態度普遍謹慎。融創中國、中海地產、華潤置地和龍湖集團等2020年銷售目標較2019年銷售收入的增幅均在10%左右。

而以新城控股為代表的少數房企，在2019年年報披露后，宣布下調2020年銷售目標。新城控股2020年地產開發銷售目標為2500億元，新開業吾悅廣場30座，商業管理年租金收入目標55億元。公司表示，這是基于4000億可售貨值考慮，根據去化率60%，這個目標是合理的。

從房企2020年一季度銷售業績看，整體受疫情影響較大。一季度銷售遇阻，也是多數房企謹慎調低2020年銷售業績的重要原因。

多數房企提出，今年要加大現金流管控力度，通過提高項目周轉、增加項目回款比例等手段，進一步做大做強經營性現金流。同時，積極擴大融資途徑，降低融資成本，嚴格控制資產負債比率。

土地出讓整體下降

4月21日，財政部對外披露全國政府性基金預算收支情況。2020年一季度，國有土地使用權出讓收入達到11117億元，同比下降7.9%。

各地土地成交繼續呈現分化趨勢。以一線城市為代表的土地平均溢價率普遍較高，流拍率較低，土地出讓溫度不減。多數三四線及以下城市，土地出讓整體遇冷。

2020年1-3月份，北京地區成交土地出讓金達673.12億元，平均溢價率為19.4%;土地成交建面193.07萬平方米，住宅用地占比達到93.9%;成交樓面均價34864元/平方米。從供應角度看，北京一季度共推出土地規劃建面227.98萬平方米，其中宅地合計190.96萬平方米。

多數房企對2020年整體拿地態度普遍較為謹慎。頭部房企前期儲備了較多低成本貨值，紛紛表態稱將放緩拿地速度。中型房企則普遍表示，2020年會繼續拿對的地，做對的產品，疫情對投資和拿地，只有時間上的影響，沒有數量和質量上的影響。小型房企態度不甚明朗。

從近期實際拿地情況看，頭部房企拿地依然積極，部分房企在一二線熱點地區頻頻斬獲高溢價土地，與上述表態差別較大。

關鍵詞： 135家房企整體增收不增利