數據顯示，7月PPI環比上漲0.5%，漲幅較上月擴大0.2個百分點。其中生產資料價格環比上漲0.6%，漲幅擴大0.1個百分點;生活資料價格由上月下降0.2%轉為上漲0.1%。

“這與先行指標和高頻指標一致。7月制造業PMI中的出廠價格指數回升2.4個百分點至53.8%，商務部統計的生產資料價格指數7月環比為1.2%，經歷了6月的環比回落之后再度回升。”王靜文分析稱。

在王靜文看來，國內保供穩價政策效果繼續顯現，突出表現為鋼材、有色金屬等行業價格小幅下降，但國外輸入型因素和國內季節性因素繼續發揮作用。

“一方面，國際原油價格上行，帶動國內石油相關行業價格漲幅擴大，其中石油開采價格上漲7.1%，精煉石油產品制造價格上漲3%，漲幅分別擴大4.1個和0.5個百分點。另一方面，受高溫天氣影響，動力煤需求旺盛，煤炭開采和洗選業價格上漲6.6%，漲幅擴大1.4個百分點。”王靜文說。

下半年不存大幅上漲基礎

“決定下一階段CPI表現的關鍵是豬肉價格和基數因素。”王靜文分析稱，“從豬肉價格看，歷史上豬糧比如果要回到6：1以上區間，少則14周，多則70周。當前生豬存欄仍處于高位，臨時收儲短期內難以扭轉豬肉價格下跌趨勢，預計下半年豬價走勢仍然偏弱。”

王靜文表示，從基數效應看，由于去年11月同比增速偏低(-0.5%)，預計今年11月CPI有上沖可能，但由于需求整體下行(近期疫情復燃和防控收緊會進一步壓制需求)、貨幣政策以穩為主，物價不存在大幅上漲基礎，預計下半年CPI突破2%的可能性不大。

王軍也對北京商報記者表示，整體來看，終端物價基本保持平穩，通脹壓力不大。后續CPI走勢受總需求不足、上下游傳導有限、食品價格持續偏弱等因素影響，不會大幅走高，但下半年CPI仍將緩慢抬升，全年可能是“M”形走勢。

PPI方面，王靜文表示，“前期國家發改委已牽頭推進了一系列保供穩價措施，包括加強供需雙向調節、開展大宗商品市場監管等，加上國際大宗商品價格在經歷了短時間爆發式上漲之后已顯示出疲態，夏季用電高峰即將過去，生產資料價格上漲勢頭將逐步得到遏制”。

“而生活資料由于面臨需求不足和供給充沛，環比漲幅有限。下半年隨著基數逐步抬升，預計PPI延續回落態勢，年末將會回落到5%左右水平。”王靜文說。

不過，在王軍看來，PPI的回落可能將持續較長時間，工業品價格還將在高位延續一段時間。他認為這主要有幾個原因，其一，在海外需求持續旺盛的背景下，行政性的限產政策、壓降兩高、安全生產等因素導致部分上游行業開工率不足，如高爐(煉鐵)、焦化、化工PTA等多個行業的開工率在過去半年明顯走低，生產和價格之間的背離表明經濟體系中存在供給約束，供給約束將推動成本上升;其二，政府推進碳達峰、碳中和的堅定決心和實質性動作，不僅將增加企業經營成本，還意味著大宗商品和原材料“保供穩價”的空間有限;其三，下半年因季節性因素和財政支出后置的影響，將在9月和四季度出現國內需求旺季，進而可能推動工業品價格重拾升勢;其四，受大多數原材料價格上漲帶動，上半年一些漲幅偏慢的品種可能在下半年出現“補漲”，上半年已出現調整的品種可能再次出現上漲。

(北京商報記者 陶鳳 呂銀玲)

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