資金掃貨寬基ETF！中證A500ETF本周凈流入資金就高達(dá)326億元，占到同期股票ETF凈流入總額的近七成。

【資料圖】

截至最新，全市場A500ETF規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2438億元。

A500ETF華泰柏瑞，最新規(guī)模已突破412億元，成為首只規(guī)模超過400億元的A500ETF。更夸張的是，這個(gè)百億跨越，只用了一周時(shí)間。

A500ETF南方緊隨其后，單周資金凈流入超過百億，最新規(guī)模達(dá)到356.84億元。

華夏、國泰、易方達(dá)旗下的A500ETF，規(guī)模也已經(jīng)全部站上260億元。

據(jù)公開報(bào)道的多方消息，本輪大舉流入A500ETF的資金，極可能來自機(jī)構(gòu)端，其中保險(xiǎn)資金被視為最主要的推手之一。

時(shí)間點(diǎn)并非巧合。12月，監(jiān)管層下調(diào)保險(xiǎn)公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子，直接降低資本占用成本，相當(dāng)于為險(xiǎn)資入市，打開了一道政策閘門。這次調(diào)整，涉及兩類核心資產(chǎn)：

第一，保險(xiǎn)公司持倉超過三年的滬深300指數(shù)成份股，以及中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成份股，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27；第二，保險(xiǎn)公司持倉超過兩年的科創(chuàng)板普通股，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.4下調(diào)至0.36。

中信建投測算顯示，這一“松綁”預(yù)計(jì)釋放資本約198億元，若全部用于增配股票，潛在增量資金規(guī)模可達(dá)726億元。

除了政策的支持，還有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)本身：利率在往下走。

債券收益越來越薄，過去那套穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)吃利息的日子，已經(jīng)很難再復(fù)制。非標(biāo)資產(chǎn)越來越稀缺，能裝下大體量資金、同時(shí)又足夠合規(guī)、安全的資產(chǎn)池，正在變小。

錢沒少，能放的地方卻少了。

這樣的環(huán)境里，權(quán)益資產(chǎn)的權(quán)重被抬升，而險(xiǎn)資要的從來不是短期波動(dòng)，而是時(shí)間本身。

數(shù)據(jù)，也在印證這一變化。險(xiǎn)資上半年債券、股票投資占比雙雙創(chuàng)下近年新高，股票直投規(guī)模首次突破3萬億元。

在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，ETF的優(yōu)勢被進(jìn)一步放大——流動(dòng)性高、波動(dòng)相對(duì)可控、成本低、透明度強(qiáng)，成為險(xiǎn)資配置權(quán)益的重要工具。

Wind數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品或保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，已經(jīng)現(xiàn)身486只權(quán)益ETF前十大持有人，合計(jì)持有ETF份額2497億份，對(duì)應(yīng)規(guī)模2688億元，較2024年底增幅均超過10%。

從指數(shù)維度看，上半年險(xiǎn)資合計(jì)布局了229種指數(shù)，其中前30只寬基指數(shù)規(guī)模合計(jì)2030億元，占比超過75%。

而變化最大的，正是最近被資金大幅買入的A500。上半年，中證A500已經(jīng)超越滬深300，成為險(xiǎn)資重倉的第一大寬基指數(shù)。其中，持倉份額從325.6億份躍升至454.8億份，對(duì)應(yīng)持有規(guī)模由317.5億元上升至452.3億元。

華夏基金認(rèn)為，憑借其銜接大小盤、聚焦新成長、代表新經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特優(yōu)勢，A500正成為主流長期資金分享中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型紅利的關(guān)鍵載體。資金的巨量增持，不僅為A500相關(guān)資產(chǎn)提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐，也預(yù)示著其作為A股“新基石”的投資價(jià)值正在被市場重新認(rèn)識(shí)和定價(jià)。

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