華安新興消費混合、農銀新興消費、景順長城消費精選是3只成立時間相近、規模中等的“次新”消費主題基金。

研究顯示，3只基金成立以來均面臨較大浮虧。華安新興消費混合A、農銀新興消費的虧損幅度較大，均達到約29%。2023年以來，3只基金均反彈乏力，華安新興消費混合A更是逆勢走跌。

伴隨凈值回撤，投資者用腳投票。相較成立時，3只基金份額總額均減少超過20億份。

(資料圖)

3只基金的基金經理均同時管理多只產品。其中，景順長城消費精選的基金經理劉蘇管理數量達到8只，目前多數產品的任職回報為負數，“一拖多”合理性值得商榷。

業績表現：反彈乏力，華安基金、農銀匯理基金累虧29%

研究顯示，3只基金成立以來（截至2023年2月7日，下同）均面臨較大浮虧。

華安新興消費混合A、農銀新興消費的累計虧損幅度較大，均達到約29%，這意味著如果投資人在這2只基金成立時認購買入，目前已經虧損接近三成。

相對業績比較基準而言，華安新興消費混合A表現落后。該基金目前跑輸業績比較基準超過18個百分點，投資者損失嚴重。另外2只基金也跑輸業績基準超過10個百分點。

進入2023年以來，市場迎來較為強勁的反彈。然而，這3只基金均表現欠佳。華安新興消費混合A的單位凈值更是逆勢走跌，年內下跌1.4%，同類排名3518/3546。

3只基金中，華安新興消費混合A成立以來的最大回撤最高，達到46.03%。數據顯示，該基金的單位凈值曾最低跌破0.6元。

農銀新興消費的表現相對較好，其最大回撤、年化波動率在3只基金中均最低。

投資風格：景順長城基金持股集中度最高，農銀匯理基金換手率居首

基金2022年四季報顯示，3只基金股票倉位占基金總資產的比例均低于90%。華安新興消費混合、景順長城消費精選的股票倉位相對較低，分別為82.79%、84.89%。

景順長城消費精選的持股集中度相對較高，該基金2022年四季度末前十大重倉股占基金資產凈值的比例為55.62%，同類平均為45.09%。四季報顯示，該基金的前三大重倉股均為白酒企業，包括五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖。

華安新興消費混合的第一大重倉股為美團，占基金資產凈值的6.92%。2023年以來，美團股價表現不佳，拖累了該基金的凈值表現。

3只基金中，農銀新興消費的持倉換手率相對較高，2022年上半年約為127.18%。不過，較高的換手并未帶來更好的業績表現，該基金近1年的業績在3只基金中墊底。相較三季度末，該基金四季度末的前十大重倉股新加入五糧液、中炬高新。

3只基金均遭大幅贖回，景順長城基金經理“一拖八”

伴隨凈值回撤，3只基金的投資者用腳投票。截至2022年四季度末，3只基金的基金份額均較成立時下降超過20億份。

景順長城消費精選的基金經理為劉蘇、鄧敬東，其中劉蘇于2015年加入景順長城基金，目前的基金經理年限超過10年。劉蘇目前共管理8只基金（初始基金口徑，下同），合計管理規模超過100億元。值得注意的是，劉蘇在管基金中，多數產品的任職回報為負。

基金經理“一拖八”，產品間的精力如何分配？是否存在“克隆基金”的情形？

2022年4月，證監會發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》指出，“切實摒棄短期導向、規模情結、排名喜好，堅決糾正基金經理明星化、產品營銷娛樂化、基民投資粉絲化等不良風氣。”

農銀新興消費的基金經理為徐文卉，其基金經理年限超過5年。徐文卉目前共管理5只基金，農銀新興消費是其管理規模最大的產品。

華安新興消費混合的基金經理為陳媛，其于2008年應屆畢業即加入華安基金，目前的基金經理年限接近5年。陳媛共管理5只基金，管理規模合計超過100億元。

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