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近日，公募基金二季報披露完畢，熱衷于新能源投資的基金經理觀點出現了分歧。東方阿爾法基金研究部總監唐雷，旗下規模最大的東方阿爾法優勢產業混合二季報前十大重倉股“改頭換面”，其中9只新能源個股均被調出重倉股行列，轉而重倉半導體。然而，唐雷二季度風格轉變暫未帶來業績的改善，多只新進重倉股二季度以來跌幅較大，風格快速的變動讓投資者無所適從。同為投資新能源出名的基金經理，匯豐晉信基金副總兼投資總監陸彬，二季度逆勢加倉新能源，在凈值回撤中“堅守”陣地。東方阿爾法唐雷大換倉，從新能源跳到半導體2022年5、6月份新能源板塊強勢反彈后，至今年二季度末已持續回調一年多，多位新能源基金經理在二季報中表示該板塊已經處于低估區間，并選擇“堅守”陣地甚至逆勢加倉。也有基金經理選擇“放棄”新能源，轉而追尋其他更具投資價值的領域。東方阿爾法基金權益類產品二季報顯示，基金經理唐雷三只在管產品前十大重倉股同步大換倉，剔除了多只新能源個股，轉而重倉半導體等相關產業鏈。

以規模最大的東方阿爾法優勢產業混合為例，該基金二季度末前十大重倉股中，僅保留了一季度末的中微公司，其他9只光伏設備等新能源重倉股全部被半導體等相關產業鏈個股所替代。截至二季度末，該基金前十大重倉股分別為北方華創、中微公司、拓荊科技、華海清科、精測電子、芯源微、長川科技、卓勝微、雅克科技、盛美上海。按照申萬二級行業分類，二季度末十大重倉股只有精測電子屬于通用設備行業，其余9只重倉股均屬于半導體行業，這與一季度末“9只新能源+1只半導體”的局面大為不同。值得注意的是，東方阿爾法優勢產業混合成立于2022年6月，屆時新能源板塊處于階段性高點。該基金自成立以來，一直專注于新能源領域的投資，今年二季度是其首個季度出現重倉股大換血，儼然成為了一只“新”基金唐雷在二季報中表示：新能源行業由于過去三年多聚集了太多的場內資金，在存量博弈情況下，承受巨大的估值下行壓力。基本面上，隨著時間的推移，行業不可避免競爭加劇，需求端也有降速的隱憂，新能源的行業景氣越來越有高位回落的風險。受新進重倉股拖累，二季度末以來凈值回撤10.26%從基金凈值表現來看，二季度大面積調倉換股之后，唐雷旗下3只產品業績并無改善。截止7月21日（下同），東方阿爾法優勢產業A今年以來凈值收益率為-24.56%，同類排名3517/3548。今年二季度末以來，該基金投資風格從新能源轉向如火如荼的半導體等領域，不到一個月的時間該基金凈值繼續下跌了10.26%。數據顯示，東方阿爾法優勢產業A二季度新增的多只重倉股下半年以來跌幅較大。其中，重倉股第三名拓荊科技區間跌幅超20%、芯源微、華海清科等5只半導體等產業鏈個股跌幅超10%，二季度多只新增重倉股可能買在階段性高點附近。唐雷管理的另外兩只基金東方阿爾法產業先鋒A、東方阿爾法興科一年持有A，今年以來回報分別為-24.38%、-22.42%，二季度末以來均跌超10%，業績也未見改善。匯豐晉信陸彬：“堅守”新能源也有一群新能源基金經理在凈值回撤中“堅守”著陣地。匯豐晉信副總經理、投資總監陸彬就是逆勢加倉新能源的典型代表。陸彬在管產品共7只（初始基金口徑），合計規模超200億。其中，匯豐晉信低碳先鋒股票、匯豐晉信動態策略混合這兩只基金規模較大，均超過60億。財報顯示，匯豐晉信低碳先鋒股票A二季度合計虧損5.94億元，單位凈值下跌7.93%。與上季度相比，第一大重倉股寧德時代獲加倉113.89萬股，加倉幅度為80%，此外該基金還大量持有天齊鋰業、贛鋒鋰業、億緯鋰能等新能源個股。陸彬另外一只代表基金匯豐晉信動態策略混合A，二季度合計虧損7.31億元，單位凈值下跌9.28%。與上季度相比，該基金二季度增持了寧德時代、恩捷股份，其中寧德時代獲加倉103.69萬股至第一大重倉股，與此同時，該基金還重倉著天齊鋰業、贛鋒鋰業等，新能源仍然是該基金的第一大重倉板塊。從重倉股股價變動來看，二季度末以來，陸彬大幅增持的寧德時代、恩捷股份股價分別下跌0.41%，6.29%，天齊鋰業、贛鋒鋰業等其他新能源個股同期股價分別下跌3.04%、0.57%。從基金凈值表現來看，二季度末以來匯豐晉信低碳先鋒股票A、匯豐晉信動態策略混合A分別下跌3.01%、1.45%。陸彬在二季報中表示：從全球角度看，無論是新能源車還是新能源發電，依然處于較低水平，整體滲透率還有較大提升空間，而新能源產業鏈的優質公司基本都在中國，還具備較為廣闊的發展市場。免責聲明：本文僅供信息分享，不構成對任何人的任何投資建議。

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